信用风险并未远去
2016-10-15 19:28

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□本报记者 张勤峰

密集违约告一段落,目前信用市场处于年初以来难得的平静期。近期信用利差重新回落,显示市场情绪渐趋平稳。然而,经济增长势头不稳、债务集中到期与外部融资收缩叠加的不利局面,意味着信用环境远未迎来拐点,信用风险积聚与暴露的过程仍在继续,最近出现的高频降级行动就是直观证据。下半年发生信用事件乃至再现实质违约的风险依然较大,888棋牌

截至目前,债券市场上主要的公司信用类债券如短融、超短融、中票、定向工具、公司债、企业债均已出现过违约案例,违约发行人也从民营企业逐步蔓延至国企、央企。违约并非是洪水猛兽。在某种程度上,违约恰恰可能是促使中国债券市场走向成熟的一味良药,但无序违约却可能造成严重的破坏。

进入2016年,信用风险的暴露不再遮遮掩掩,违约事件发生的频率明显加快,违约主体及涉及债券大量增加,且违约主体界限更加模糊,风险辨识难度加大,最终在市场心理层面引发了从量到质的变化,888棋牌。自一季度末起,信用债行情由盛转衰,一二级市场直接跌至低谷,市场一度对信用债产生了无差别的排斥,酿成局部流动性风险,债市整体利率水平也因此出现了两年多来明显的一波上行。

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